华西证券汽车行业首席分析师崔琰

第一电动网行业主编邓娅

我们越来越清晰地感受到，汽车行业正经历一场巨大的变革风暴，而风暴眼毫无疑问就是智能化。身处这场风暴中心的中国市场，变革带来的破坏力正通过产业链条逐级传递，以智能汽车为龙头的全新汽车产业链也正在快速重塑。

新冠疫情的爆发，加速推动了智能汽车时代的来临。中国市场，已经成为全球智能汽车产品和技术应用的风向标。

为帮助公众更好的了解这一领域正在发生的变革、筛选出优质公司，第一电动网联合华西证券，历时1个半月，通过公开资料查询结合线上调研和电话调研的方式，对整车、动力电池、电机电控、自动驾驶及智能座舱、动力电池材料和充换电六个版块、近500家企业进行了盘点，以公司估值为核心排名依据，最终选出了110家入围企业。在此基础上，我们制作了“2020中国智能汽车企业100强”榜单。

评判标准

关于企业的评判标准，我们只关注一个核心数据：公司估值。

我们认为，公司估值是一家公司核心价值的最直接、最有效的表达，能够相对客观地呈现出一家公司的总体面貌。

估值数据采集的方式，首先是基于公开资料的查询、比对和筛选，其次是针对标的公司高管的电话或微信调研。

对于上市公司，我们以当地时间1月26日收盘市值为估值标准；对已交招股说明书的准上市公司，以招股拟募资规模作为估值依据；而非上市公司则以最新一轮已经完成的募资的投后估值为准。

在选择企业时，由于数量较大，构成也比较复杂，我们采用了比较严格的选择标准。考虑到大型国有汽车公司在2020年都已设立了各自的智能汽车子公司或合资公司，因此，我们只选择了新设立的子公司，而没有选择母公司。

但对比亚迪、吉利、长城这样的大型民营汽车公司，考虑到他们的转型成本远低于国有公司，理论上他们会更快地从整体上转变为智能汽车公司，因此将他们都列入了考虑范围。

另外，像华为、百度、大疆这样的科技公司，其原主业并非汽车，但由于近期纷纷加大了智能汽车方向的投资，并且明确了发展战略，因此智能汽车业务在他们的业务结构中的占比将快速提升，故也将他们列入其中。

榜单发布

总体来看，电机电控、动力电池材料、充换电三个版块的竞争格局已基本明确，头部企业几乎都完成了上市动作；动力电池板块虽然“带头大哥”已定，但依然存在亿纬锂能、弗迪电池这样体量和潜力都较大的准一队玩家，而对于二梯队来说，混战仍在持续升级，并且我们能看到，除了传统的锂离子电池，固态电池的玩家们已经开始进入赛道。

整车和智能座舱和自动驾驶这两个版块，是目前不确定性最大的版块。整车方面，目前在市值上领先的企业并没有形成绝对的领先优势，紧随其后的玩家依然虎视眈眈。同时，类似岚图、智己这些从曾经的汽车集团“大船”上投放出的“小分队”也开始逐渐释放自己的能量；智能座舱和自动驾驶方面，除了华为、百度这样的巨头，其他入选者之间的市值差距并不算十分明显，类似pony.ai、均胜电子、地平线这样的科技创新型企业也在各自领域持续深耕，未来的发展依然值得期待。

入选企业情况

首先，从总部的地区分布情况可以看到，除去总部在美国的法拉第未来，中国智能汽车产业链的领头企业们基本集中在广东、北京、上海和浙江四个区域，合计占比达66.7%。这四个区域的企业以智能汽车、动力电池材料以及自动驾驶及智能座舱三大板块为主。

从类别统计来看，自动驾驶及智能座舱、动力电池材料和智能汽车三个板块是此次榜单入选企业的主体，三大板块的合计占比为71.6%。

从上市地点来看，有39家企业在深交所上市，17家在上交所上市。美国上市的四家企业为蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车和百度；香港上市的6家企业为耐世特、吉利汽车、恒大汽车、比亚迪、赣锋锂业和长城汽车，当然赣锋锂业和比亚迪在深交所也有上市，长城汽车在上交所也有上市，在这里就不做重复统计；贝特瑞则为场外市场股票，剩下的38家企业则为非上市企业。

这38家非上市企业中，自动驾驶及智能座舱企业有18家，智能汽车有11家，以造车新势力和传统车企成立的独立新品牌为主。动力电池板块则有7家未上市，除了我们较为熟悉的万向一二三、中航锂电、天津力神等“老牌劲旅”，蜂巢能源等新秀也在其中。

尾声

需要补充说明的是，在巨一科技之后，还有10家优秀的公司，虽然目前估值暂时未达到入围线，但他们仍拥有很大的增长空间，未来的发展依然值得期待。

希望这份依据估值制定的“2020中国智能汽车企业百强榜”，能够帮助大家在纷繁复杂的变革时期，更好的了解趋势，更好的了解变革带来的价值。

我们也会把这个榜单持续做下去，也欢迎大家给我们多提意见，相信在大家的支持下，这个榜单一定会越做越好。

（可扫描识别二维码查看完整榜单）