图片来源 | IC photo

“起伏之间，理性令人知其必然偶然。取舍之间，责任为人定其立信失信。作为财富管理人，唯有以理性构建投资的边界、以责任构建互信的基石，我们方可超越市场的磨砺和时间的考验。”资本市场注定是一个跌宕起伏的所在，如何在这样的市场中为投资者持续创造价值，是所有公募基金管理人核心竞争力的终极体现。

七月的梅雨季节刚过，科创板的“火热”似乎也让上海的气温一起劲升。在上海陆家嘴的环球金融中心58层，可以俯瞰整个陆家嘴与黄浦江，或许此处更适合屏气凝神、高瞻远瞩。国内首家将科技驱动定为未来发展和转型路径选择的公募基金公司——华宝基金就坐落于此。最早成立于2003年的华宝基金，是一家中外合资公司，中方股东是世界500强之一的宝武集团（最新世界排名149位）、外方股东则是国际PE巨头——美国华平投资集团。

就在7月22日，科创板开市的同一天，华宝基金今夏推出的重磅新品——华宝科技龙头ETF（场内简称：科技ETF，代码：515000）正式公告成立。在这个公募基金IPO步履维艰、延期和募集失败屡见不鲜的困难时期，华宝科技龙头ETF以10.37亿元的募集规模和1.5万户的有效认购户数，成为今夏公募基金行业最大的一抹亮色。

科技ETF的走红，在华宝基金掌门人黄小薏看来，是“天时地利人和”。但放在这家老牌实力公募基金公司近年来的经营转型大背景下，类似的成功又显得很在情理之中。基于对中国经济转型和中国金融业使命的深刻体认，华宝基金以“高效服务实体经济、支持产业报国宏业”的初心和使命为起点，在产品、投研、营销、IT等领域全方位突破，以实际行动践行着“从要素驱动发展为主向创新驱动发展转变”的国家战略。2018年，华宝基金制定了新一期的三年战略规划，透过雄心勃勃的目标设定和发展规划，华宝基金全面拥抱科技创新、打造科技驱动型公募基金公司的发展路径选择，已然清晰可见。

华宝基金管理有限公司总经理 黄小薏

已经驶上科技快车道的华宝基金，正在运用以AI化、数字化、互联网为核心的创新管理、投研和运营模式，高效承接国内持续高速增长的海量理财客户需求，进而为服务实体经济发展和践行产业报国使命提供更高质量、更有效率的资管产品和服务。

以下是采访实录：

笔者：业内大家都知道华宝基金在您的领导下最近几年成长非常快，布局了行业第一只货币ETF（规模最大近2200亿元），以及一系列覆盖A股、港股、美股的明星基金产品，使得华宝基金的管理规模实现重大突破，今天非常有幸采访到您。

最近很多关注科技领域投资的网友听说国内首只“科技龙头ETF”已经圆满成立，并且即将上市挂牌交易。科技龙头这个IP非常棒，在中国未来经济中获益最大的公司或将是这个科技龙头ETF覆盖的企业。华宝基金是科技龙头ETF的管理人，请您代表公司谈一谈这只ETF在基金市场上的定位，包括产品设计的具体出发点、宏观背景等？

黄小薏：的确，7月22日是个好日子。随着科创板首批25只股票正式上市，中国资本市场进入了以科技投资引领的新纪元。回溯历史，从2004年推出中小板到2009年的创业板，曾孕育出包括立讯精密、科大讯飞、信维通信、爱尔眼科在内的一大批优秀科技龙头上市公司。对科创板的推出，我们也是充满了期待。

由此，我们开发和推出了行业首只“科技龙头ETF”。在产品设计上，目前市场上只有个别科技细分行业的指数产品，还没有“全科技”行业指数基金，科技龙头ETF解决了这一问题。科技龙头ETF标的指数——中证科技龙头指数，除了电子、计算机、通信行业，还加入了生物科技。

伴随科创板开板，高科技独角兽企业加速入市，未来两市所有具备成长能力和龙头属性的科技企业（包括科创板在内），均可纳入科技龙头指数成分股。所以说，这只基金未来可以反映沪深两市科技领域内龙头上市公司的整体表现，具有很强的代表性。

在这一过程中，我们借鉴了美国纳斯达克科技类基金产品的经验，把握科创板开板契机，让更多投资者参与科创板块投资、分享中国科创投资红利。投资科技类股票，最大的问题就是不确定性较大，而指数ETF投资可以有效分散这一风险。而且指数ETF还具有运作透明、费率低、流动性好的投资优势。

从宏观上看，科技创新已经成为大国博弈焦点，中国科技创新能力正处于快速发展通道中，较发达国家还有一定差距，未来具有较大发展潜力。目前国家顶层设计高度支持创新发展，财税、产业、金融等各类政策向“加速转型”逻辑倾斜。目前投资科技创新主题，可谓是“天时地利人和”俱备。

笔者：科技产业竞争对于国家发展至关重要，那么您认为未来国内的资本市场如何更好地服务科技产业的发展壮大？

黄小薏：科创板的推出，且不论市场短期如何反应，长期来看对支持和推动中国科技产业发展肯定有着深远的积极意义。

要研究这个问题，我们可以参考硅谷那些伟大的企业是如何产生的。要服务科创企业，要有足够的资金，创新需要容错，容错需要资金。当然核心还要有足够的人才，不断鼓励人才创新，这也要归功于加州独一无二的优秀大学资源。再加上企业成长起来后给予的回报，经过二十年、三十年的发展，最终形成这样一个成熟机制。这个机制的核心设计，是市场在资源配置中的决定性作用得到了充分的发挥。这也是为什么硅谷能持续创造出当今全球最先进的科技和产品。相比他们，我们还有一定差距。

科创板相对于主板在诸多重要领域有了相当大的突破，例如试点注册制等。科创板的推出，能够增强资本市场对创新企业的包容性和适应性，将有利于国内高技术、高成长的创新企业快捷募集资金、快速推进科研成果资本化，中国资本市场由此进入了一个充分发挥市场在资源配置中决定性作用的全新时代，可以更高效地服务和支持中国科技产业的崛起。

笔者：华宝基金旗帜鲜明地提出了以打造国内首家科技驱动型的基金公司作为公司未来转型和发展的路径选择，那么华宝基金如何去构建独特的核心竞争力，请您介绍一下这方面的规划和进展，例如公司组织结构特色、未来产品布局等等？

黄小薏：首先是不忘初心，重视和落实基金公司优化资源配置、金融服务实体经济的使命。中国资本市场发展的初心就是服务实体经济。基金公司在其中则有两种功能，一是通过投资起到优化资源配置的功能；二是理财服务，企业提供的是商品服务，我们的本职则是做好金融服务。

作为资产管理机构，最核心的当然还是在投研。站在持有人的角度，能否提供尽可能多的持续具有赚钱效应的优秀产品，是评价一家资产管理机构的最主要依据，而这也是华宝基金一直在孜孜努力的方向。

经过16年的积淀，华宝基金已形成了在权益投资、量化和海外业务方面的一定优势和特色，我大致从这几方面做一下简单阐述。

自2003年公司成立以来，权益投资一直是华宝基金最为重视的核心业务之一。凭借多年来在权益投资领域的的积淀，华宝也在市场上打造了一批以经典价值投资策略为核心竞争力的拳头明星产品。

以2019年上半年业绩超30%的华宝医药生物基金为例，自2012年2月28日成立以来至2019年6月底，该基金累计收益达133.30%，成立以来年化收益12.24%，长期表现优异。包括医药在内的大消费行业研究一直是华宝基金的传统优势项目。早在2003年，华宝基金就发行了国内首只行业主题基金、也是首只消费主题基金——华宝宝康消费品基金，后者曾经先后五次夺得基金界最高荣誉“金牛奖”。

同样能体现华宝基金主动权益投资实力的是大满贯五星基金——华宝资源优选。今年，这只资源主题基金再次囊获三大报所有权威奖项“大满贯”，这是2012年就加入华宝基金的金牛基金经理蔡目荣的梅开二度。截至2019年6月底华宝资源优选基金近5年收益率107.32%，位列同类基金前1/6，长期表现优异，也因此获得上海证券五年期五星最高评级、海通证券五星最高评级！

正所谓“九层之台，起于累土”，华宝基金在权益投资方面取得的成绩和认可，与我们在投研方面的扎实工作和深厚积累密不可分。我们设立了投资研究联动的投研小组，包括大消费、TMT、周期品、高端制造、新能源汽车、海外宏观策略、量化大类资产配置。基金经理大多均有工科背景，来自清华、复旦、上海交大、麻省理工、波士顿大学等一线名校，很多是电子工程、自动化、数学、物理、电子专业等，更有从华为这样的一线企业直接引入的人才，这样的投研人才团队结构更有利于和实体经济发展需求精准匹配的投资业务开展。

量化投资同样是华宝基金近年来已建立初步领先优势的业务领域。根据贝莱德集团的最新统计，截至2018年底，华宝基金凭借159亿美元的ETP（场内交易型产品）资产管理规模，与野村集团、道富等知名金融机构一起跻身亚太地区前十大ETP发行人行列，更高居中国国内第一大ETP管理机构。具体来看，华宝基金在ETP领域的三大战略布局已走在行业前列：一是Smart Beta产品，二是行业ETF基金，三是海外指数产品。

在今年的金牛奖评选中，华宝旗下红利基金一鸣惊人，成为全市场第一只、也是目前唯一一只获得金牛奖的Smart Beta指数基金。红利基金的投资策略引入红利因子进行组合优化，自2017年成立以来可谓“光速成长”。根据基金2018年年报，红利基金持有人已达11.6万户。截至今年6月底，红利基金（501029）规模已达到23.7亿元，同比增长44%；而作为一只同时还可以在场内买卖交易的LOF基金，红利基金的场内流动性同样十分充沛，Wind数据显示，今年以来截至6月末，红利基金的日均成交额为1071万元，位居上交所上市所有LOF第一名（2019年一季度新上市基金除外）。继红利基金之后，华宝基金的Smart Beta军团再度扩容，先后发行成立了华宝价值基金、华宝质量基金，与红利基金一同组成Smart Beta产品系列。

在行业ETF领域，华宝基金独辟蹊径，深耕行业主题ETF。即将上市的华宝科技ETF是华宝在行业ETF领域的又一力作，一举填补了国内科技ETF的空白。在此之前，华宝的券商ETF、银行ETF、军工行业ETF、医疗ETF等都已获得市场广泛认可，其中，银行ETF和券商ETF都已成为规模和成交在细分领域领先的行业ETF。

海外投资也一直是华宝的强项。以华宝油气、美国消费、香港中小等明星产品为代表，华宝旗下指数产品全部布局美股、港股、大宗商品等领域。公司近年来也多次摘得“海外投资金牛基金公司”等权威荣誉。

除了公募产品，我们还通过“云图”MAP跨境业务平台先后与Winton（元盛资产）、Oaktree（橡树资本）、Renaissance（文艺复兴基金）、WaveFront（锐锋资本）等全球顶尖资管机构的战略合作，共同推出了CTA策略、高收益债、统计套利、量化对冲等多元策略产品，面向高净值客户提供了另类的投资选择。

当然，除了投研，运营、IT、营销、客服等业务同样是基金公司构建核心竞争力不可忽视的环节。通过大力推动数字化平台的建设，我们对投研、产品、运营、营销等模块进行了更为精细化、智能化、科学化的梳理安排，力争提高运营效率，更好地服务投资人。

笔者：华宝基金已是联合国责任投资原则（UNPRI）签署会员单位，同时也是中国绿金委第一届理事会理事单位、中国基金业协会绿色证券投资指引撰写工作小组成员。黄总是否可以谈一下，在资管行业竞争十分激烈的背景下， ESG理念在中国的未来，以及ESG如何与公司的科技驱动发展路径相结合？

黄小薏：ESG这个概念来自西方，至今有20年历史。一开始是作为“有责任投资”，不投资烟草、军火、毒品等有悖社会责任的领域，慢慢演变为关注环境、关注企业治理、关注员工发展的概念体系。这一理念真正的深入人心，是联合国UNPRI的建立，目前UNPRI覆盖的全球资产规模已接近90万亿美元，超过2000家保险公司、主权基金都成为了签约方，影响力在全球范围内持续快速提升。ESG框架下所倡导的责任、价值、长线理念，已成为当今全球投资界的绝对主流。